捋一捋这次科创板的上市条件

2019-01-20
[摘要]

周末消息面比较平淡,咱们索性就借着这个机会,详细聊聊科创板的“危”与“机”。从去年11月5日x大大提出科创板之后,市场的争议便没有停止过。A股的扩容和估值之争由来已久,调控i […]

周末消息面比较平淡,咱们索性就借着这个机会,详细聊聊科创板的“危”与“机”。

从去年11月5日x大大提出科创板之后,市场的争议便没有停止过。A股的扩容和估值之争由来已久,调控ipo以及再融资节奏,也经常是救市政策中关键的一环。

那么新板块的出现,短期对存量A股板块的资金分流,以及导致估值中枢下沉是必然会发生的事情。

另一方面,科创板的提出,承载着变革A股的历史使命,这点从它的规格层面、实施进度便可以看出。准入门槛、交易制度的不同,也会为现有板块带来更多的互补性。

那么长远角度来看,科创板带来的不仅是优质标的,让投资者得以分享时代红利的增长,也有望引入良性竞争,倒闭社会资源优化,从而改善A股生态,吸引资金入场。

当然以上是基于市面上公开的信息,从理性层面分析。但是如果加上“时间点”的因素,从感性层面,不免就有些y谋论的意味。

从2015年6月牛市见顶之后,市场便一路下行,截止上周,沪指跌幅49.31%,创业板跌幅56.68%。除去毛衣战的因素之外,市场扩容、去杠杆等也是主因之一。

在当下这个节点,场外资金不入场,存量资金要持续推升行情几乎成为了可能的事情。所以“取消独角兽,新开科创板”的这个动作,其背后的意图则是想要利用科创板的炒作,从而带动现有的市场。

......

先不论这个想法是否成功,我们先捋一捋这次科创板的上市条件以及交易制度和门槛。

1、本次科创板上市的企业,以高端装备、人工智能、新材料、生物医药等科技型企业为主,并且大概率是处于成长期的阶段。

之前我提到大多数优质的创新药企业都选择在港股上市,原因很简单,创新药企业的共性是研发周期长,新药进入商业期前无收入利润,并且新药能否上市与上市后销量如何都存在很大的不确定性。

之前A股市场对企业的业绩利润有较高的要求,而港股恰恰给成长期的企业提供了更好的条件,这次科创板的提出,同样给予了这份土壤。

2、交易门槛50万以上,交易制度T+0。

A股市场的生态可以说还处于原始社会,投机占了绝大多数,从我的角度来看,在市场和交易者不够成熟的情况,T+0的推出,也意味着波动和风险会加大,所以设置了50万的门槛。

......

结合以上的内容,我认为确定性的机会也仅会出现在第一、二批的上市企业当中。毕竟新鲜事物的投机属性是最高的,谁也不知道这个“好”是真的,还是假的,短期无法证伪,讲故事也是A股有史以来的套路。

但是再往后,不确定性就会越来越大。科创板到最后是推动现有板块抬升,还是现有板块被科创板拖垮,太长期的东西,我也没有办法看清,只能到那时当下的节点,再轮结果。

......

周五两市单边上涨,北上资金持续流入,到收盘,沪指涨1.42%,创业板指涨1.45%。个股涨多跌少,前期高位补跌,这点咱们早前提示过多次。

板块方面,白酒、资源类、医药领涨。最近商品走势似乎给了市场一种重新起涨的幻觉,以此带动了整个资源板块。之前的夜报里咱们谈到黑色系会有反弹,但不看好延续性。

根本逻辑在于,虽然近期住房开工率在回升,但本质上只是开发商趁着行业快速滑坡之前,掏空老百姓腰包的一种手段。所以当逻辑无法支撑延续性行情的情况下,暂时不建议碰。

......

之前咱们提过,我希望指数先跌下去,在起来,因为这样的结果最简单明了。但是这波市场不肯调整,选择向上,那么便意味着后期的操作难度会很大(这里唯有连续大阳线才能化解风险,但概率太小)。

说两个我暂时看到的两种情况:

1、指数反弹到前高2700点,无法向上后,开始下跌;

2、指数到达2610点的阻力位之后,就开始调整。

本质上都是在构建日线级别的下跌中枢,第一种的杀伤力会更大,因为短暂的上涨行情,容易把刚重燃的希望直接扑灭。

之前我一直在底部强调要乐观一些,不要盲目恐慌,但从下周开始,如果手里的票已经反弹到前高,出现涨不动迹象,或者盘中急速拉升,就需要考虑止盈了。

这里别嫌麻烦,即便接下来跌幅不深,但也可以避免浪费时间,因为还有最坏情况,就是带来的损失。

【猫叔复盘手记】建议仓位:3-5成

1. 中线:血制品、半导体、证券、创50ETF

2. 短线:等

上周五做了一次活动,截止到周六下午4:00,是下面这位朋友点赞数最多,结果私下里联系才发现他已经购买了课程,尴尬的紧~不过还是送出去了,希望他能找个好下家...


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